শেয়ারবাজার ডেস্ক: বাংলাদেশের শেয়ারবাজার বড় হচ্ছে, বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ দিন দিন বাড়ছে। ইনশাআল্লাহ বাজার আরো বড় হবে। দেশি বিদেশি বড় বড় বিনিয়োগকারী বাজারে নতুন ফান্ড নিয়ে আসছে। সরকারের বিভিন্ন পলিসি শেয়ারবাজারের প্রতি বিনিয়োগকারীর আস্থা ফিরিয়ে আনছে। অপরদিকে, বিএসইসি এর বিভিন্ন কঠোর পদক্ষেপে শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোতে সুশাসন ফিরে আসতে শুরু করেছে এবং বিভিন্ন কোম্পানির উপর বিনিয়োগকারীর আস্থা ফিরে আসছে।
দেশের বিভিন্ন প্রান্ত ও বিদেশ থেকে যাতে সহজে বিনিয়োগকারীরা লেনদেন করতে পারেন তার জন্য দীর্ঘদিন বন্ধ থাকা ব্রোকারহাঊজের শাখা অফিস খোলার অনুমতি দেওয়া হয়েছে। আমি মনে করি, বাজারের এই গতিশীল অবস্থা ধরে রাখতে, বিএসইসি সঠিক সময়ে সঠিক এই সিদ্ধান্তটি নিয়েছে।
শিল্পায়নে অর্থায়নের জন্য শেয়ারবাজার হবে টাকার উৎস। ব্যাংক ব্যবস্থা থেকে দীর্ঘমেয়াদী ইনভেস্টমেন্ট সম্পূর্ণ বন্ধ করতে হবে। ব্যাংক ও অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান শুধু স্টার্ট-আপ মানি/ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল/ এসএমই তে স্বল্প-মেয়াদী লোন দিবে। এতে ব্যাংকের উপর টাকা নেওয়ার চাপ কমবে, ব্যাংক ব্যবস্থা ভালো থাকবে। ব্যাংকে ডিপোজিটরদের টাকা নিরাপদ থাকবে, ব্যাংকের লুটপাট বন্ধ হবে।
আমি একটি লেখায় বলেছিলাম সঠিক পথে বাংলাদেশের শেয়ারবাজার, যেতে হবে বহুদূর। আমি আমার অভিজ্ঞতায় বলব শেয়ারবাজার যখন চাঙ্গা থাকে তখন বড় বিনিয়োগকারীদের পাশাপাশি ছোটখাটো অনেক বিনিয়োগকারী বিনিয়োগে উৎসাহিত হয়। বড় বড় বিনিয়োগকারী, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী, বিদেশি বিনিয়োগকারী, তারা লাভও করে এবং লোকসানও করে। তাদের নিজস্ব ইনভেস্টমেন্ট এডভাইজার এবং রিসার্চ টিম আছেন, টাকা হারালে তারা কারো উপর দোষারোপ করতে পারেনা এবং করেনও না। তাই বিনয়ের সাথে বলছি, ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের সবচেয়ে সতর্কতার সাথে বিনিয়োগ করতে হবে।
এখানে আমি উল্লেখ করতে চাই,২০১০ সালে মার্কেট যখনবড় হচ্ছিল আমি বলেছিলাম ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীরা যেন জমিজমা বিক্রিনা করে বা বন্ধক রেখে/ পরিবারের স্বর্ণালংকার বন্ধক রেখে/অথবা লোন করে/অথবা বিদেশে থাকা আত্মীয় স্বজনের কষ্টার্জিত ইনকাম ঋণ করে/অথবা অতিরিক্ত মার্জিন লোন নিয়ে,পূঁজিবাজারের কোম্পানিগুলোকে ভালভাবে বিশ্লেষণ না করে, কোম্পানির মৌলভিত্তি যাচাই না করে, শুধু Emotionally Tempted/ কারো দ্বারা প্রভাবিত হয়ে বিনিয়োগ করা একেবারেই ঠিক হবে না। এতে করে বিনিয়োগ ঝুঁকি থেকে যাবে। পুঁজিবাজার শুধু লাভের না লোকসানেরও। বড় বড় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী শেয়ার ধরে রাখার ক্ষমতা রাখে, তাইতাদের লোকসানের পরিমাণটা অনেক কম হয়। অপরদিকে, ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘদিন তাদের ইনভেস্টমেন্ট ধরে রাখতে পারেননা। তাই লাভের সাথে সাথে লোকসানের সম্ভাবনাও সবসময়ই থাকে।
বিনিয়োগকারী ভাইদের বলব, টাকা এবং বিনিয়োগটা যেহেতু আপনার তাই দিনের শেষেলাভ-লোকসান যাই হোক সেটাও আপনার, এখানে কারো উপর দোষ চাপাবার কোনও সুযোগ নেই।
বাজারে স্বচ্ছতা, জবাবদিহিতা নিশ্চিত করার জন্য বিএসইসি কমিশন কঠোর অবস্থানে আছেন। যারা এই মার্কেটের সাথে জড়িত তাদেরকে সম্পূর্ণ compliance মেনে কাজ করতে হচ্ছে। বিগত বছরগুলোতে অনেক অনিয়ম ছিল, আইনের কঠোর প্রয়োগ ছিলনা, রুলস-রেগুলেশনস এর কোন তোয়াক্কা না করে যে যার মতো ব্যবসা করেছেন। প্রধানমন্ত্রী শেখ হাসিনার কঠোর নির্দেশনা অনুযায়ী সবাইকে ১০০% compliance মেনে পুঁজিবাজারে থাকতে হচ্ছে। বিএসইসির বর্তমান কমিশন এর বিভিন্ন নির্দেশনায় তারই প্রতিফলন যেমনঃ স্পন্সর ডিরেক্টরদের ২%, ৩০% সম্মিলিত শেয়ার ধারন, লিষ্টেড কোম্পানিগুলোর কর্পোরেট কালচার ও কর্পোরেট সুশাসন প্রতিষ্ঠা,দ্রুত স্বাধীন পরিচালক নিয়োগ, আইনের কঠোর প্রয়োগ, জেড গ্রুপের শেয়ারের ক্ষেত্রে যুগোপযোগী সিদ্ধান্ত নেওয়া, মার্জিন লোন কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রণ করা। সার্কুলারট্রেড, ইনসাইডার ট্রেডিং ও মার্কেট ম্যানিপুলেশনকে আইনের আওতায় নিয়ে এসে পুঁজিবাজারে আইনের শাসন প্রতিষ্ঠা করার জোড় পদক্ষেপ নিয়েছেন বর্তমান কমিশন। লিষ্টেড কোম্পানিগুলো মিথ্যা তথ্য দিয়ে নিজস্ব কোম্পানির শেয়ারের দাম bubble করে নিজেদের শেয়ার বিক্রি করে দেওয়ার দিন শেষ। ভালো ভালো কোম্পানির শেয়ার বাজারে আসছে। তাতে করে বিনিয়োগকারীরা তাদের পছন্দমত শেয়ার ক্রয় করার সুযোগ পাচ্ছেন। বাজার বাড়বে, বাজারে শেয়ারের দাম উঠানামা করবে এটাই স্বাভাবিক। আমি বার বার বলি ভালো মৌল ভিত্তিক শেয়ার যদি আপনার হাতে থাকে, একটু বেশি দামেও যদি কিনে থাকেন এবং যদি ধরে রাখতে পারেন,আমি আমার অভিজ্ঞতার আলোকে বলছি সেই শেয়ারে আপনি যদি লাভ নাও করতে পারেন অন্তত লোকসান করবেন না ইনশআল্লাহ।
নতুন IPO আসার ক্ষেত্রে সেটা Fixed Price বা Book Building যে পদ্ধতিই হোক, বিএসইসি এবং এক্সচেঞ্জকে অত্যন্ত সতর্কতার সাথে scrutiny করতে হবে এবং আইনের ফাক ফোঁকর দিয়ে অথবা কোন ব্যক্তি বা গোষ্ঠীর প্রভাবে বাজারে poor performing কোম্পানি লিস্টেড হতে না পারে তা নিশ্চিত করার ক্ষেত্রে তাঁদেরকে অবশ্যই কঠোর অবস্থানে থাকতে হবে। সবচেয়ে বড় ভূমিকা রাখতে হবে বিএসইসির।
অধ্যাপক শিবলী রুবাইয়াত-উল ইসলাম এর নেতুত্বে নতুন কমিশন IPO অনুমোদনের ক্ষেত্রে শক্ত অবস্থানে আছে বলে আমি মনে করি। তারপরও দু’একটি কথা বলতে হয়, আমরা যেন বাজারকে নিয়ন্ত্রন না করি। ইনডেক্স নিয়ন্ত্রিত বাজার যেন না হয়। শেয়ারের দাম বাড়লে ইনডেক্স বাড়বে, শেয়ারের দাম কমলে ইনডেক্স কমবে এইটাই স্বাভাবিক। দেখতে হবে যদি টার্নওভার বেশি কমে যায়, তাহলেতা বুঝতে হবে এবং তার কারণ নির্ধারন করতে হবে।
পুঁজিবাজারের সবচেয়ে ক্ষমতাধর রেগুলেটর হলো বিএসইসি। যার হাতে পুঁজিবাজারের স্বচ্ছতা ও জবাবদিহিতা নিশ্চিত করার অসীম ক্ষমতা দেওয়া আছে। পৃথিবীর সব দেশে পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থাকে এ ক্ষমতা দেওয়া আছে। বিএসইসি কে কাউকে জবাবদিহিতা করতে হয়না। বাজার সংশ্লিষ্ট সবাইকে বিএসইসি’র কাছে জবাবদিহিতা করতে বাধ্য।
অতএব, বিএসইসিকে এটা নিশ্চিত করতে হবে যে বাজারে যারা যেভাবেই সংশ্লিষ্ট থাকুক না কেন, লিষ্টেড কোম্পানি, ব্রোকার, ইন্সটিটিউশন, আন্ডাররাইটার, স্পন্সর, মিউচ্যুয়াল ফান্ডস,এ্যাসেট ভ্যালুয়ার কোম্পানি, এ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি, বন্ড মার্কেট এবং স্টক এক্সচেঞ্জসহ সবাই compliance মেনে চলছে। বিএসইসি কে একটা ম্যাসেজ সবাইকে দিতে হবে যে Law/ Rules/ Regulations মেনে সবাইকে ব্যবসা করতে হবে এবং কোম্পানি পরিচালনা করতে হবে।বিভিন্ন লিস্টেড কোম্পানিতে শেয়ারহোল্ডারও ইনভেস্টরদের স্বার্থ ১০০% নিশ্চিত করতে হবে। কোন স্পন্সর ডিরেক্টর বাগোষ্ঠীতাদের ইচ্ছেমত কোম্পানি পরিচালনা করতে পারবেন না।
বিএসইসি কমিশনের যে কোন সিদ্ধান্ত সব সময় সঠিক। বিএসইসি কখনো বলবেনা আমাদের ভুলত্রুটি থাকতে পারে। আপনারা আমাদেরকে ভুলত্রুটি ধরিয়ে দিবেন এটা সঠিক না। যদি বিএসইসি এর কোন ভুল সিদ্ধান্তের কারণে বিনিয়োগকারী ক্ষতিগ্রস্থ হয় তবে এর দায় দায়িত্ব কে নিবে? অতএব বিএসইসি ভুল করতে পারেনা। বিএসইসি কে সব কিছু বিবেচনায় এনে সঠিক সময়ে সঠিক সিদ্ধান্ত দিতে হবে। বিএসইসির কারো কাছে কোন জবাবদিহিতা নেই। বিএসইসি এর যদি কোন ভুল হয়ে থাকে, সেটা হবেসব থেকে উদ্বেগের। বিএসইসি যত কঠোর অবস্থানে থাকবেপুঁজিবাজার তত গতিশীল হবে, ভাল ভাল আইপিও আসবে। বাজারে স্বচ্ছতা ও জবাবদিহিতা নিশ্চিত হবে।
